Der Mittelstand. 6|2012 Seite 3

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Mittelstandsbank Seit 2004 die Mittelstandsbank der Commerzbank Warum nur entdecken andere deutsche Banken plötzlich ihre neue Liebe zum Mittelstand Ist es vielleicht das Vorbild der Commerzbank Schon 2004 haben wir einen eigenen Vorstands bereich Mittelstands bank etabliert und uns konsequent am Bedarf von Unternehmen ab einem Jahres umsatz von 2 5 Millionen Euro orientiert Der Mittelstand hat das honoriert und uns sein Vertrauen geschenkt So wurden wir Markt führer im deutschen Außenhandel Keine andere Bank wickelte 2011 so viele im Aus land zugunsten deutscher Exporteure eröffnete Akkreditive ab wie die Commerzbank Außerdem begleiten wir Sie in über 50 Ländern mit eigenen Einheiten und stellen Ihnen ein weltumspannendes Netz von mehr als 7 000 Korrespondenzbanken zur Verfügung Wir freuen uns für den Mittelstand über die Aufmerksamkeit die er nun auch bei anderen Häusern genießt Aber wir haben das Know how und die Erfahrung Dank acht Jahren Vorsprung und den nutzen wir konsequent für unsere Kunden Versprochen www commerzbank de mittelstandsbank Acht Jahre Vorsprung 210x297 Coba AZ Vorsprung indd 1 29 11 12 09 35 Athens verlängertes Leiden Für die Griechenland Krise gilt Nach der Ret tung ist vor der Rettung Auch die frischen Milliarden aus Brüssel bringen Griechenland keine Gesundung sondern verlängern lediglich den Leidensprozess Ein indirekter Profiteur der Milliardenhilfe ist die Bundesregierung Denn so wird Hellas künstlich über die Bundestagswahl im Herbst 2013 hinaus am Leben gehalten Dennoch kommt es unweigerlich zum Kollaps Erinnern wir uns Vor rund drei Jahren löste die Beichte der Athener Regierung mit geschönten Haushaltszahlen operiert zu haben die Krise in der Eurzone aus Seither gab es zwei Rettungs pakete einen Schuldenschnitt und unzählige Sparprogramme Die erhoffte Wende zum Bes seren blieb aus Schlimmer noch Im Ergebnis weist Griechenland heute mehr statt weniger Schulden auf Schon deshalb wird sich das po litische Ziel die Schuldenquote von 190 Prozent des BIP bis 2020 auf 124 Prozent zu drücken kaum erreichen lassen Dem Vernehmen nach erwartet die EU Kommis sion intern im Jahr 2014 einen Schuldenstand Athens von etwa 190 Prozent Aber es kommt noch dicker Das aberwitzige Versprechen der Euro Länder die griechische Schuldenlast bis 2022 auf unter 110 Prozent der Wirtschafts leistung senken zu wollen setzt will man sie auch nur ansatzweise einlösen zwingend einen zweiten Schuldenschnitt voraus Auch die Rechnung Griechenland könnte sich durch einen trickreichen Schuldenrückkauf ent lasten kann nicht aufgehen Der Plan scheint zunächst einleuchtend Athen bietet privaten Gläubigern den Rückkauf seiner eigenen Staats anleihen zu 35 Cent pro Euro Nominalwert an Momentan werden sie zwischen 20 und 30 Cent gehandelt also weit unter Ausgabewert Das Modell hat jedoch einen Haken Griechenland fi nanziert die Rücklaufaktion teilweise auf Pump Die Schulden werden von Athen zum Stabilitäs fonds EFSF nach Luxemburg verschoben Für Deutschland wird es in jedem Fall teuer Bereits 2013 fließt erstmals Geld direkt aus dem Bundeshaushalt nach Athen Ein Schul denschnitt von 50 Prozent zum jetzigen Zeit punkt wäre mit rund 20 Milliarden Verlust noch eine vergleichsweise günstige Variante Sonst werfen wir weiterhin gutes Geld schlechtem hinterher solange solches überhaupt noch vor handen ist Die größte Bedrohung geht nämlich mittelfristig von der EZB Bazooka aus Mit militärischem Vokabular ist das so eine Sa che Bazooka beispielsweise meint eine rück stoßfreie Waffe Auf den Bazooka Kredit der EZB über eine Billion Euro für den europäischen Finanzsektor trifft eher der Begriff Rohrkrepie rer zu Denn der Rückstoß in Form der Rück zahlung 2014 und 2015 droht die Weltwirtschaft aus der Bahn zu werfen Kaushik Basu Chef volkswirt der Weltbank warnte bereits vor ei ner so wörtlich Schulden Wand die auf uns zukommt Oder um im Bild zu bleiben Der Schuss der EZB ging glatt nach hinten los Genauso verhält es sich bislang mit der Griechenland Rettung Den politischen Strategen in Brüssel und Berlin sei ein Blick in Carl von Clausewitz Klassiker Vom Kriege empfohlen Da heißt es Der Angriff soll einem kräftig getriebenen Pfeil und nicht einer Seifenblase gleichen die sich bis zum Zer platzen ausdehnt Ihnen wünsche ich ein friedvolles und erfolgrei ches Neues Jahr Ihr Mario Ohoven F Fo to S ilk e Bo re k EDITORIAL 3Der Mittelstand 6 2012