n der aktuellen Ausgabe der vorliegenden 1827 geht es um den Schwerpunkt Familie Bei familiengeführten Un ternehmen ist es meist erwünscht dass die nachfolgende Generation ihre Impulse einbringt Dem entspricht es beim Investieren ebenfalls künftige Generationen im Auge zu haben ob nun solche des eigenen Familienkrei ses oder im weitesten Sinne der Menschenfamilie Auch wenn diese Ableitung sicherlich als sehr weitgehend in terpretiert werden kann Es bleibt die Fokussierung auf die Zukunft Einem familiären Miteinander aller auf diesem Pla neten fühlen wir uns bedauerlicherweise aktuell sehr fern wo doch nur einige hundert Kilometer von unseren Grenzen entfernt ein Krieg wütet und wir wieder ver stärkt von Deglobalisierung sprechen Putin mag die Ta gespolitik bestimmen auf längere Sicht ist er machtlos Es ist sogar davon auszugehen dass die Aggression Pu tins die Megatrends erheblich beschleunigt Häufig be durfte es in der Vergangenheit einer Krise um im Sinne der schöpferischen Zerstörung von Schumpeter etwas Besseres zu schaffen Und was den Transformationspro zess hin zu einer klimafreundlichen Wirtschaft angeht erleidet dieser in Folge des Ukrainekriegs zwar aktuell empfindliche Rückschläge indem in Europa derzeit ver stärkt auf fossile Energieträger zurückgegriffen werden muss Doch schon auf mittlere Sicht wird das Bestreben sich aus der Abhängigkeit von russischem Gas und Öl zu lösen zusätzlichen Schub für das Erreichen des Ziels Klimaneutralität bedeuten Die Phase die wir jetzt gera de durchlaufen lässt sich mit den Worten Ein Schritt zu rück zwei Schritte vor beschreiben und stellt damit ei nen Buchtitel des Russen Lenin auf den Kopf Dass die deklarierte Zeitenwende auf eine Abkehr von den Kli mazielen herausläuft ist ausgeschlossen schließlich geht es um den Familienbetrieb Erde und so steht denn auch die EU zu den ambitionierten Zielen ihres Green Deal Fraglich bleibt das Ausmaß der Finanzmittel und die können angesichts der Schuldenstände und Budgetausweitungen die Staaten ganz sicher nicht allein schultern Daraus ergeben sich Chancen für Invest ments die nachhaltig sind nachhaltig auch durchaus in Hinblick auf die zu erwartende Rendite Natürlich gibt es zahlreiche Unternehmen die bereits heute bei der Umsetzung der Klimaziele und auch von weitergehenden ökologischen Projekten zum Schutz der Erde aktiv sind Deren Aktien sind investierbar ob sepa rat oder aber unter dem Dach eines Aktien oder Misch fonds der etwa mit ESG Environmental Social Gover nance oder SRI Social Responisble Investment gekennzeichnet ist Als ein Element eines über verschie dene Vermögensklassen diversifizierten Portfolios kom men allerdings auch Direktanlagen in Frage Dabei ist zu betonen Wer direkt in ein Unternehmen oder Projekt der Solar oder Windenergiebranche inves tiert trägt selbstverständlich das volle unternehmeri sche Risiko Hier kann bei aller Sinnhaftigkeit das Risi ko des einzelnen Engagements zum Tragen kommen Grundsätzlich dürfte eine Streuung über mehrere Unter nehmen und verschiedene Arten regenerativer Energien hinweg anzuraten sein Das Verlustrisiko ist dabei deut lich reduziert Tatsächlich hat die Europäische Union zu diesem Zweck das Instrument European Long Term Investment Fund ELTIF und damit für langfristig orientierte Pri vatanleger die Möglichkeit geschaffen direkt in nach haltige Projekte im Sinne des Green Deals der EU zu in vestieren Bei einem ELTIF mit Investmentfokus auf Erneuerbare Energien äußert sich die Nachhaltigkeit der Anlage vor allem durch einen hohen und eindeutig fest stellbaren Auswirkungsbezug So können Solar und Windparks ebenso vertreten sein wie Wasserkraft Über tragungs und Verteilnetze Wald Aufforstung und Wie deraufforstung oder auch emissionsarme Transport und Speichertechnologien Oder eben solche Tech nologien die morgen noch dazukommen um den not wendigen Transformationsprozess weiter zu befeuern Ein solch diversifiziertes Investment in Sachan lagen sollte realistisch gesehen bei Renditen zwischen denen des A k t ienma rk tes u nd A n lei hen hoher Bonität liegen Das klingt angesichts der derzeitigen Inflationszahlen bescheiden doch die Nachhaltigkeit die eine solche Anlage fördert dürfte eine Inflation aus stechen die auf ihrem derzeitig hohen Niveau kaum Nachhaltigkeit beweisen wird Aus der Sicht der Port foliotheorie sind diese Anlagen mit ihrer großen Unabhängigkeit zum allgemeinen Kapitalmarkt und gekoppelt mit kontinuierlichen Ausschüttungen eine exzellente Beimischung für eine ausgewogene Vermö gensstruktur I Aktuelle Berichte und Analysen Hintergründe zu den wichtigsten Entwicklungen am Geld und Kapitalmarkt sowie volkswirtschaftliche Prognosen all das finden Sie im Haspa Kapitalmarkt Blog Besuchen Sie uns www haspa kapitalmarkt de 29 1827 B il d er f re ep ik r aw p ix el c o m M ic h ae l D an n em an n 03 2022

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