24 WERT E Private Banking Die Patrizia bietet mit dem Grundinvest Europa Wohnen Plus gerade ein interessantes Produkt an sozusagen ein paneuropäisches Immobilien Investment Mit Blick auf Europas demografische Entwicklung die Menschen leben immer länger und die anhaltende Urbanisierung immer mehr Menschen ziehen in die Städte setzt der Fonds darauf dass der strukturelle Wohnungsmangel in Wachstumszentren uns alle noch lange beglei ten wird Entsprechend wird investiert in kleine Apartments in modernes Wohnen und das mit breiter Streuung für eine gute Diversifikation Wer einen offenen Immobilienfonds bevorzugt für den ist der UniImmo Deutschland vielleicht das Richtige ergänzt Kux Dieser Fonds eignet sich auch für konservative Anleger die sehr viel Wert auf Sicherheit legen OPTION 3 SWISS GOLD PLUS Und wenn es weder Aktien noch Unterneh mensbeteiligungen oder Immobilien sein sollen Dann ist Gold natürlich ein naheliegender Ge danke sagt Frank Kux Wer will kann bei uns auch physisches Gold erwerben mit nach Hau se nehmen oder bei uns verwahren lassen Eine gute Alternative dazu aber ist Swiss Gold Plus als Schweizer Substanzwerteportfolio emittiert von der DZ Privatbank Swiss Gold Plus setzt auf physisches Gold auf defensive Schweizer Aktientitel sowie auf Anleihen öffentlicher Emittenten und Im mobilen in der Schweiz Der Fonds eignet sich damit besonders für Anleger die eine substanzwertorientierte Anlage strategie in ihr bestehendes Port folio einbeziehen und bewusst in den Schweizer Franken und Ver mögensanlagen in der Schweiz diversifizieren möchten Volkswirt Dr Jan Holthusen von der DZ Bank rechnet mit einer anhaltend hohen Preissteigerung steigenden Zinsen und einer vorübergehenden Eintrübung der Konjunktur Für Anleger heißt das Aktien und Fonds gehören ins Depot uf Dr Jan Holthusen und sein Team im Bereich Research und Volkswirtschaft warten spannende Wochen Wie ent wickelt sich die Konjunktur Die Preise Was heißt das für den Finanzmarkt und damit auch für Anleger oder Unternehmer Nun Fragen wir ihn doch einfach mal Herr Dr Holthusen die Inflation war über Jahre kein Thema Seit Dezember 2020 aber galoppiert die Preisentwicklung Was sind aus Ihrer Sicht die wichtigsten Gründe Der Inflationsanstieg im Jahresverlauf 2021 hing vor allem mit der Erholung nach der Corona Krise zusammen Die Energiepreise die im ersten Jahr der Pandemie stark gesunken waren haben sich 2021 wieder normalisiert Daneben haben sich auch andere Rohstoffe merklich verteuert Liefer schwierigkeiten im internationalen Handel haben zu erheblichen Kostensteigerungen für die Unter nehmen geführt Und jetzt verteuert der Ukraine Krieg insbesondere Rohstoffe weiter Was ist für Sie die relevante Messgröße und an was sollten sich Unternehmer orientieren Unternehmen orientieren sich zuerst sicherlich an den Erzeugerpreisen in ihren Branchen Für Un ternehmen die in ihrer Wertschöpfung nah am Verbraucher sind wird die Inflationsrate der Kon sumentenpreise eine wichtige Bezugsgröße sein Wer bei der Inflation genauer hinschaut sieht große Unterschiede Bei Kleidung Bil dung und Kommunikation stagnieren die Preise Energie und Transportkosten explo dieren regelrecht Ist aus Ihrer Sicht ein Ende dieser Entwicklung schon abzusehen Der Krieg in der Ukraine hat die Energiepreise noch weiter nach oben getrieben Die weite re Entwicklung wird stark von Sanktionen und Kriegsverlauf abhängen Für die weitere Preisent wicklung ist entscheidend ob es zu dauerhaften Unterbrechungen der Rohstoff und Energieim porte aus Russland kommt oder nicht Wo werden wir Ende 2022 liegen Eher bei zwei bei fünf oder bei zehn Prozent Das lässt sich momentan schwer sagen da die weitere Entwicklung in der Ukraine sehr unsicher ist Wir müssen aber davon ausgehen dass wir eher bei fünf als bei zwei Prozent Inflation liegen Und nach 2022 Eine Entspannung bei den Preisen ist noch lange nicht in Sicht Die Europäische Zentralbank hat eine Zielrate von zwei Prozent die sie mittelfristig erreichen will Derzeit scheint dieses Ziel in Gefahr zu sein denn von Seiten der Energiepreise drohen erhebliche Aufwärtsrisiken und das nicht nur mit Blick auf Corona Nachholeffekte und den russi schen Angriffskrieg gegen die Ukraine sondern eben auch durch die Energiewende Was erwarten Sie bei den Rohstoffen Die Nachrichtenlage rund um den Ukraine Krieg bestimmt derzeit die Preisentwicklung am Roh stoffmarkt Noch stärkere Sanktionen gegen Russland wie ein Öl Embargo sind aufgrund der weiteren Eskalation in Osteuropa möglich Bis auf die USA hat noch kein Land einen Importstopp verhängt Immerhin ist beim Rohöl eine akute Verknappung erst mal nicht abzusehen Das liegt auch daran dass Lieferanten wie Saudi Arabi en die USA oder der Iran einspringen können Anders sieht es bei Erdgas aus hier ist ein Man gel sehr viel schneller möglich Der Kontinent be Fo to s A d o b e St o ck to rw ai p h o to D Z B an k

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