Ergibt doch die expansive Geldpolitik der EZB weniger Wachstum und strukturelle Stärke als erwartet und oft lauthals angekündigt worden war Anders lässt sich kaum erklären dass die Angst vor einer Deflation nicht weichen will Also wirkt es wie finanzpoliti sches Bodenturnen wenn es aus dem EZB Raum tönt die expan sive Geldpolitik ziele darauf ab die Wirtschaftstätigkeit anzuregen und dadurch den Preisauftrieb im Euro Raum in Einklang mit der Definition von Preisstabilität zu bringen Regierungen aller Couleur wirken dagegen noch wie auf einer Reise auf dem Anti Inflations dampfer Hier wie an anderen Krisenelementen zeigt sich eine Art Integrationsschwäche Einzelnen Ländern wie Italien fehlt schlicht die politische Kraft Anpassungsvorhaben anzugehen und durch zuziehen Selbst die monetäre Welt stößt an ihre Grenzen wie der Fall Griechenland demonstriert Dem Durchschnittseuropäer freilich verdankt die neumodisch gewor dene Finanzpolitik günstige Geld und vor allem Finanzierungsver hältnisse Niedrige Ölpreise besorgen ein weiteres Geldentwertung verschwindet aus manchem Schlagzeilendenken Zum Phänomen auch der Wirtschafts und Geldpolitik zählt dass sinkende Investiti onskosten nur allmählich durchschlagen Geld und sein Preis bestim men zwar nach wie vor Einiges beim Investieren freilich nicht alles Immerhin bleibt für den technischen Fortschritt eine ansehnliche Ent wicklungschance Abzulesen an der Produktivität und an einem frei lich bescheidenen Wachstum Obwohl die Ausrüstungsinvestitionen in den beiden letzten Jahren etwas angezogen haben reicht ihr Gesamtvolumen nicht aus um an die Vor Krisenentwicklung nachhal tig anzuknüpfen Immerhin sorgt eine bewusst angelegte Finanzpoli tik etwa mit Schäubles Milliarden zumindest im Euro Raum in Krisenländern für Ansätze von Anpassung und Reform Dem Durchschnittseuropäer verdankt die neumodisch gewordene Finanzpolitik günstige Geld und vor allem Finanzierungsverhält nisse fo to lia d e im tm ph ot o MÄRKTE TRENDS www rlbooe de Erlebt die Finanzwelt einen Klimawandel Erfahren Sie wie wir Kundenorientierung leben Verantwortung ist mehr als ein Wort Das wirtschaftspolitische Klima erlebt einen Wandel Experten sind sich darüber einig dass Finanzwirtschaft nur dann einen Sinn macht wenn dahinter reale Werte stehen Genau dies ist das Gründungsprinzip der Raiffeisen Idee So ist die Raiffeisenlandesbank OÖ selbst in der Realwirtschaft erfolgreich und kann ihren Kunden daher individuelle praxiserprobte Finanzierungsmodelle bieten Dr Heinrich Schaller Generaldirektor der Raiffeisenlandesbank OÖ

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